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東方證券:滬指有望升至3500點以上

日期:2019-07-30

由點及面 科技股行情升級


29日,上證指數縮量調整,下跌0.12%,報收2941.01點,創業板指數上漲0.30%。盤面上,25只科創板個股全線上漲,科技板塊繼續保持活躍態勢。


分析人士指出,科創板保持平穩運行,在其比價效應下,科技板塊的投資機會正從點向面擴散。在大消費上漲乏力之際,科技板塊有望成為三季度行情的重要推動力。


科技股行情持續


周一滬深兩市各股指基本平開,早盤在芯片等科技板塊帶動下,三大股指小幅走高。之后,隨著農業股集體下挫,三大股指也翻綠下行。臨近午盤結束,指數有所回升,其中創業板指數翻紅,滬指跌幅收窄。午后,三大股指呈現弱勢盤整格局,創業板指數表現強于滬指,但成交額仍處近期低位。


科創板方面,25只個股全線上漲。其中,沃爾德漲停,瀚川智能、鉑力特、航天宏圖等多只個股漲幅超10%,中國通號漲幅最小,為2.7%。成交金額方面,中國通號依然是成交金額最大個股,達到20.4億元,此外,嘉元科技、航天宏圖、瀾起科技、樂鑫科技等個股成交金額超10億元,沃爾德成交金額最小,為4.63億元。


本周首批科創板股票實施20%漲跌幅限制,后市如何演繹,成為市場關心話題。中銀國際證券指出,科創板首周表現顯示資金博弈明顯,后期或進入估值消化階段。由于首周無漲跌幅限制臨停制度安排,出現換手率和交易額較高現象,資金博弈屬性明顯。建議把握中報行情,關注基本面持續向好或者出現拐點的成長性優質公司。


科創板趨勢上漲,繼續帶動科技板塊走強。從近5日漲跌幅看,電子元器件、通信、計算機等科技板塊累計漲幅居前。


對此,中信建投策略分析師張玉龍表示,從7月23日開始,市場緩慢上漲,風格切換明顯,電子、計算機、通信等成長板塊將引領上行。


財富證券策略分析師羅琨表示,目前白馬藍籌存在估值溢價,在創業板盈利持續邊際改善、流動性充裕,以及估值的蹺蹺板效應和科創板的估值映射效應下,科技成長板塊將階段性占優。但由于目前企業盈利增長存在一定壓力,預計中報企業盈利將繼續分化,因此市場風格從藍籌向成長轉變的過程不會一蹴而就,仍然需要等待政策、企業盈利、經濟周期觸底等各方面的共振。


積極因素匯聚


周一市場總體維持震蕩走勢,從日線級別來看,雖然上證指數向上沖擊20日均線遇阻回落,但5日均線繼續向上延伸,同時下方多條均線形成合力支撐。但兩市成交金額再度萎縮,顯示出一定的觀望情緒。


不過近期機構的觀點逐漸偏向樂觀。長城證券策略分析師汪毅表示,影響市場風險偏好的博弈因素近期出現了一些積極變化。中報業績方面,科技相關行業的業績預告好于預期,但是整體盈利底部出清時刻尚未到來。流動性方面,中國經濟面臨一定下行壓力,流動性寬松預期升溫將對市場構成有效支撐。


整體來看,汪毅認為,年初估值快速回升之后,盈利修復尚未跟上,下半年面臨政策面發力和基本面壓力的再平衡,企業盈利走勢仍將是決定市場的關鍵要素。科創板平穩運行,資本市場制度改革仍將持續深化,改革預期升溫有望成為重要催化因素。


華鑫證券策略分析師湯峰表示,中報很大可能存在預期差的修正。近段時間市場走勢其實已經在反映預期下滑的中報業績,所以某種程度市場價格已經部分包含有了業績下滑的利空。同時中長期來看,三大指數均已具備了發動新的一輪行情基礎,投資者做多情緒也有所修復,風險偏好提升明顯,同時在外部事件緩和以及全球流動性預期寬松的背景下,指數有望先走出類似于6月的小趨勢行情,因此,短期指數即使出現調整也應該擇機“上車”。


東方證券首席策略分析師薛俊表示,當前海外投資者仍低配中國股市,未來海外長期投資者的入市仍將持續推進。中國資產價值有系統性的提升機會,A股慢牛可期。


對于下半年A股市場,薛俊認為,市場拐點已至,看好下半年A股,滬指有望升至3500點以上。他認為,市場流動性有所改善,長短期資金都在進場,內外因素將帶動A股中期上漲。


關注三主線


科技股行情持續演繹,有觀點認為,盡管指數仍處于區間震蕩格局,但在科技股帶動下,市場局部賺錢效應顯著,市場全面回暖可期。在此背景下,投資者該如何操作?


汪毅表示,建議關注三主線。首先,受益流動性寬松預期及創新驅動戰略,“科技創新”主線有望階段性占優,重點關注通信(5G)、電子(半導體)、計算機(安全可控、醫療信息化)、國防軍工等細分方向;其次,盡管消費板塊近期有所調整,長線資金仍有對消費的配置需求,建議關注消費龍頭的長期配置價值(食品飲料、家電、醫藥),以及自身景氣回暖或可能出現景氣拐點的行業(農林牧漁、汽車、航空);最后,短期建議關注中報超預期的細分行業和個股。


羅琨表示,從基金持倉角度來看已經開始逐步加倉成長股,而高倉位、高估值的消費藍籌被限制了加倉空間,隨著第三季度宏觀經濟加速見底,成長板塊在下半年或更易獲得超額收益,市場風格將更趨于均衡。配置建議上,當前正值中報披露季節,結合科創板的開市交易帶動風險偏好提升,建議適當加大對具備自主可控屬性的成長板塊的配置(5G通信、半導體、國產軟件、高端裝備),海外配置資金青睞的中國核心資產(食品飲料、零售、大金融),以及受益于科創板的頭部券商標的。


銀河證券表示,雖然指數性投資機會不大,但存在個股結構性的投資機會。行業配置上,短期內受中報集中披露影響,建議更多關注穩定性價值股、各行業龍頭企業,因其在當前市場環境下具備攻守兼備的特性,但需注意基金重倉股的回調風險。此外,建議關注價值投資,優化中長期配置結構,逢低吸入優質成長型企業。市場中的不確定性因素在逐漸改善,但進一步好轉仍需等待,需注意短期快速上漲后的回調風險。


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